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【深度研究】外汇现货和外汇期货的差异

2018年6月20日

外汇市场是全球最大的金融交易市场,日均交易量达到5万亿美元以上。从很多方面来分析,零售外汇交易如此受欢迎并非没有道理。它对资金要求低;它允许使用灵活的杠杆比例来增加盈利;此外,外汇市场是场外交易,没有统一的监管等,都降低了人们进入外汇交易的门槛。在庞大的银行间外汇交易网络之中,零售交易量也占据了重要的一部分。

对于青睐外汇货币对的交易者来说,通过外汇期货合约也能进行主流货币的交易。而在期货交易中,交易者的保证金比较低。外汇现货和期货的报价非常相近,交易要求也差别不大,因此有些人也在这两种资产类别的选择上犹豫。不过,外汇市场和外汇期货到底是形似而神不似。

外汇现货和外汇期货交易的主要区别是在哪里呢?

外汇现货和外汇期货交易的主要区别

1.现货外汇市场是场外交易,而外汇期货交易是中心交易。

场外交易的特征就是没有中心交易所。这就意味着在一定程度上交易缺乏透明度,比如零售外汇经纪商会在买卖报价上加点来维持盈利等。此外,市场参与者之间均为匿名交易,场外市场存在对手方风险。

相反的,期货交易则更加透明,交易环境受到良好的监管。期货合约是在交易所(比如芝加哥期货交易所(CME)等)进行,交易参与方之间都受到履约保证书和保证金的制约,因此对手方违约的风险大大减小。

2.现货外汇交易费用分为佣金和点差,而外汇期货只有佣金。

在场外现货外汇市场,交易者每进行一笔交易,都需要支付佣金或者点差费用。经纪商会在买卖报价上加少数几个点作为自身的收入来源。也有很多零售经纪商同时收取这两种费用。此外,经纪商也会收取隔夜利息,具体费用根据交易者持仓的货币对而有所不同。

如果交易的是外汇期货市场,那么报价就是简单直观的,不存在加点的情况。交易者只需要支付佣金。当然,每个经纪商的佣金收费不同。比较之下,期货交易的费用要明显低于现货外汇交易。

外汇交易

3.外汇期货以美元为计价单位

外汇期货交易中的每一笔合约都是以美元作为计价单位。一份欧元期货合约就相当于是EUR/USD交易。要留意,日元合约则也是指的JPY/USD交易,这和外汇交易相反(外汇交易为USD/JPY)。

对比下面这3张图。左边是日元期货合约,右上是常规的USD/JPY现货交易。右下则是JPY/USD交易图:

示意图

4.期货价格每一点的价值和外汇不同

在外汇期货合约中,每一点的价值是不同的。比如说,一个迷你欧元或英镑合约,1个点的价值是6.25美元。如果你交易的是常规合约,那么每一个点的价值是12.5美元。

但是当你交易现货外汇时,每一点的价值则有所变化。拿一手是标准的现货外汇合约来说,每一个点的价值是10美元。

5.期货合约有期限,外汇交易无期限

所有的期货合约,包括外汇期货合约都是有期限性的,所以交易者在到期日需要卖掉手上的合约,然后买入新的合约。

而在现货外汇市场就没有“到期”这一说法。交易者可以无限时间持仓,无论是数周、数月还是数年。

6.外汇期货可以看到机构持仓情况

外汇期货市场的一个独特点,是可以看到一些在现货外汇市场无法获得的信息。比如说,每周机构持仓报告(即“交易员持仓报告”)提供了关于市场上投机者和对冲交易者的净多头或净空头持仓情况。这是因为期货交易都是在中心交易所进行,便于这些数据的收集。

英镑期货的交易员持仓报告

以上示例为英镑期货的交易员持仓报告

7.外汇期货报价都是最佳买卖价,而外汇报价则更加多变

在外汇期货交易中,合约买卖价都是按照买家和卖家认为最理想的价格来确定,而这个价格有可能和真实的外汇现货价格有很大的差异。这也是期货和现货外汇非常不同的地方。

以上就是笔者整理的外汇现货和外汇期货的差异7个关键点。现在只要在Vantage FX开户,即刻享受八大优惠活动,一对一的客户服务,有兴趣的小伙伴可以了解一下。

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